IBERDROLA ANTICIPA SU CRECIMIENTO

Rentabilidad e independencia

LISTA PARA COMPETIR EN EUROPA

Iberdrola se siente preparada para todo: para seguir creciendo de forma independiente y rentable y para seguir liderando las áreas de actividad en las que opera. El adecuado cumplimiento de su Plan Estratégico 2002-2006, adelantándose incluso a los objetivos contemplados, le dan fuerzas a la empresa que preside Íñigo de Oriol y dirige Ignacio Galán para, incluso, asegurar que jugará un papel predominante cuando se liberalice totalmente el mercado energético europeo.

Iberdrola “ha sabido vivir y desarrollarse sin privilegios, siempre volátiles, sin correr aventuras, consciente de que en estos supuestos las sinergias no se producen, los privilegios se acaban, las deudas aumentan y el crecimiento orgánico se paraliza”. Así de claro se mostró el presidente de la compañía, Íñigo de Oriol, durante la Junta de Accionistas que tuvo lugar el pasado mes de abril en Bilbao, dando por zanjada la OPA que, vetada por la Comisión Nacional de la Energía, Gas Natural lanzó sobre el capital de la eléctrica. Iberdrola, “que lleva 100 años como empresa privada, espera continuar en esta condición en un mercado competitivo, manteniendo la individualidad y el carácter con los que tan buenos resultados ha sabido conseguir para sus accionistas”, en palabras del presidente.

Efectivamente, la compañía lo tiene claro. Quiere seguir creciendo de forma independiente, como hasta ahora, y con la rentabilidad que el Plan Estratégico 2002-2006 está potenciando. Crecer para afrontar con las máximas garantías de éxito el nuevo entorno derivado de la plena liberalización del mercado eléctrico español y competir, en igualdad de condiciones, también en Europa, cuando en 2007 el mercado energético se liberalice plenamente.

Para ello, no son pocas sus armas. En la última década, la cifra de negocio se ha incrementado un 104,4%, el beneficio neto, un 172,8%, los activos totales, un 21,4%, y los fondos propios, un 30,5%. La inversión acumulada ha ascendido a 14.491 millones de euros y el ratio de apalancamiento ha descendido desde el 66,4% hasta el 57,1%. Además, según afirmó el vicepresidente ejecutivo y consejero delegado de la compañía, Ignacio Galán, ante los accionistas, la compañía “cuenta con una importante base de clientes, más de 9,2 millones en España, y un fantástico equipo humano”.

Una buena conjunción que ha posibilitado reconocibles avances en todas sus áreas de actividad. En Generación, Iberdrola alcanzó los 20.300 MW instalados en 2002, un 15,7% más que el año pasado, de los que 18.900 MW están en España. Las nuevas instalaciones en servicio son más eficientes, lo que ha permitido incrementar la capacidad de producción en casi un 30%. En cuanto a generación convencional, la eléctrica puso en marcha en España las centrales de ciclo combinado de Castellón y Castejón; la hidráulica de Millares II, las de cogeneración de Cartagena y Aranda de Duero.

En energías renovables, Iberdrola cerró el pasado año dos acuerdos claves para agrupar todas sus participaciones. Así, confirmó su liderazgo en el sector, con una potencia instalada atribuible de 1.400 MW a diciembre de 2002, el 30,8% más.

La producción bruta de Iberdrola en 2002 ascendió a 61.859 GWh, de los que 57.285 GWh se refieren a España. Es decir, la empresa tiene el 28,8% de cuota del sistema eléctrico.

En cuanto a la Distribución, las fuertes inversiones realizadas gracias al Plan de Red –39 subestaciones, 2.200 centros de transformación y 2.600 kilómetros de nuevas líneas– se plasmaron el pasado año en una nueva mejora de la calidad de servicio.

En 2002, Iberdrola aumentó en España en 218.000 el número de clientes hasta alcanzar los 9,17 millones, a los que suministró 82.023 GWh, lo que le otorgó una cuota de mercado peninsular cercana al 40%. Además, fuera de nuestro país, la empresa cuenta con 7,5 millones de clientes en Brasil, Bolivia y Guatemala, a los que suministró el pasado año 23.000 GWh.

En Gas, Iberdrola ha reafirmado los objetivos de su Plan Estratégico, que prevé alcanzar una cuota del 20% del mercado del gas en España en 2006. Para ello continúa con su activa política comercial, que le ha permitido alcanzar en sólo 17 meses de actividad una cuota del 5,6% del mercado del gas –4,5% a finales del año pasado–, con contratos que suman un consumo de 1,2 bcm y que le han convertido en el nuevo entrante de mayor éxito en el sector.

Para el aprovisionamiento de gas, la compañía tiene contratos flexibles y competitivos con origen en Noruega, Argelia, Nigeria, Trinidad y Tobago, el Golfo Pérsico, Pemex y Petrobrás, diversificando notablemente el suministro y por un total de 9.000 millones de m3. Iberdrola tiene contratadas con Enagás todas sus necesidades de regasificación y transporte para los próximos 15 años. De hecho, el pasado 12 de febrero la compañía recibió 40.000 m3 de Gas Natural Licuado (GNL) en la terminal regasificadora de Barcelona. Este cargamento, el vigesimoquinto que Iberdrola recibe por barco desde el comienzo de su actividad gasista, en octubre de 2001, procedía de la planta de licuefacción de Bethioua, en Argelia. La empresa espera la llegada de más de 50 buques metaneros en 2003 a las plantas regasificadoras de Barcelona y Bahía de Bizkaia, terminal en la que participa con un 25% del capital y que entrará en funcionamiento el próximo verano. Además, la compañía está presente en el accionariado de dos regasificadoras: BBG, con 6 bcm de capacidad –ampliables a 9 bcm– y que entrará en funcionamiento este año; y Sagunto, con 5 bcm de capacidad –ampliables a 10 bcm– y cuyas obras ya han comenzado con vistas a su puesta en marcha en 2005.

Asimismo, el año pasado la compañía presentó la nueva imagen de marca con la que está afrontando con éxito desde el pasado 1 de enero la apertura total del mercado energético y que representa los nuevos valores de Iberdrola: eficiencia, innovación, vocación de servicio al cliente y respeto al medio ambiente y al desarrollo sostenible.

Precisamente su compromiso histórico con el medio ambiente es punto clave en su filosofía de negocio, que se plasma en su estructura de generación cada vez más tendente a utilizar tecnologías limpias, lo que le ha valido más de un reconocimiento a nivel internacional.

Además, la compañía sigue mejorando la calidad del servicio, al situar su TIEPI (índice internacional que mide la calidad del suministro) en 0,12 horas durante el pasado mes de marzo, el menor registro mensual de los últimos tres años. El compromiso con la calidad permitió a Iberdrola recibir la marca de garantía Madrid Excelente de la Comunidad de Madrid.

Plan Estratégico 2002-2006

Cumpliendo antes de lo previsto

Iberdrola ha adelantado el cumplimiento de los principales objetivos establecidos en su Plan Estratégico 2002-2006. Ya tiene 1.400 MW operativos de los 4.000 MW en centrales de ciclo combinado previstos para 2005 un año antes de lo estipulado. La compañía cuenta, asimismo, con 1.624 MW en energías renovables de los 3.834 MW contemplados para 2006; además, ha puesto en servicio el 25% de las instalaciones de distribución indicadas en el Plan, y ha alcanzado una cuota del 5,6% del mercado total del gas, liderando el eléctrico con una cuota superior al 39%. De esta forma, la compañía estará en plenitud de facultades para afrontar la próxima liberalización eléctrica europea, escenario en el que quiere jugar un papel de primer orden.

E n líneas generales, la filosofía del Plan Estratégico 2002-2006 que la compañía puso en marcha hace algo más de año y medio se basa en la optimización de las inversiones, lograr la eficiencia operativa, la maximización de la base de clientes y la optimización de los recursos humanos. Un plan ambicioso que se concreta en las actividades del negocio básico con mayores perspectivas de crecimiento orgánico, como la generación; no tiene fondos de comercio que amortizar; concentra las inversiones en España y desinvierte en activos no básicos para seguir invirtiendo en actividades de crecimiento, y está enfocado al cliente, que es, según el vicepresidente ejecutivo y consejero delegado, Ignacio Galán, “el objetivo último de toda nuestra actividad empresarial”.

Así la compañía duplicará sus resultados y dimensión en el año 2006, gracias a una inversión de 12.000 millones de euros, fundamentalmente destinados a España. En este punto hay que destacar que 2002 fue el año en el que la compañía hizo el mayor esfuerzo de su historia, ya que invirtió 2.650 millones de euros, el 45% más que en 2001, destinados, en su mayor parte, al negocio básico doméstico. Un esfuerzo inversor importante, pero que, sin embargo, y gracias en buena parte a las desinversiones afrontadas, ha conseguido que la compañía disminuyera su deuda bruta en 2002 hasta en 380 millones de euros y redujera el ratio de apalancamiento hasta el 57,1%, uno de los más bajos del sector en Europa.

La compañía no sólo apuesta decididamente por este plan estratégico, sino que las actuaciones llevadas a cabo en los distintos negocios han posibilitado el adelanto en el cumplimiento de los objetivos en la mayoría de sus capítulos. Por ejemplo, se ha mejorado la eficiencia. Ya en 2002 se logró una importante contención de costes y se ha superado en un 10% los objetivos de eficiencia contemplados en el plan. Iberdrola ha conseguido, también, adelantar en un año el calendario del programa de construcción de centrales de ciclo combinado en España gracias a la adquisición de los activos de Enron y Abengoa en Arcos de la Frontera (Cádiz). La compañía, que tendrá 4.000 MW de potencia para 2005, ya tiene operativas las plantas de Castellón, Castejón y Bahía Bizkaia, y este año pondrá además en marcha la de Tarragona. En energía renovables, Iberdrola es líder indiscutible y va muy por delante de lo establecido en el plan al contar ya con 1.624 MW operativos y 976 MW en construcción, con lo que dispondrá de 2.600 MW de potencia a finales de este año de los 3.834 MW contemplados para 2006. En la distribución asimismo se ha conseguido un adelanto de un año en el cumplimiento del Plan de Red, tras haber puesto en servicio aproximadamente el 25% de las instalaciones previstas hasta 2006.

En cuanto al negocio del gas, Iberdrola, que está interesada básicamente en el final de la cadena de valor de esta actividad, reafirmó sus objetivos el pasado año tras obtener el 4,5% del mercado total –7,3% del mercado liberalizado– en diciembre de 2002, cuota que se ha visto ampliada en 1,1 puntos porcentuales durante el primer trimestre de 2003, hasta conseguir el 5,6% del mercado total. De continuar este ritmo, el objetivo establecido para 2006 se alcanzará próximamente, lo que ratifica la estrategia de lograr una cuota del 20% de todo el mercado en 2006, unos 7.000 millones de m3 y 700.000 clientes finales.

En lo referente a inversiones y desinversiones, el pasado año Iberdrola vendió activos no estratégicos por 2.052 millones de euros, que le han permitido financiar las inversiones en negocios de crecimiento y reducir el nivel de apalancamiento del 57,6% al 57,1%, con una deuda de 10.687 millones de euros. Entre dichos activos figuran las participaciones en las sociedades gasistas de Brasil y Colombia, activos inmobiliarios, negocios de agua, residencias de la tercera edad, la cartera de Telefónica y la Red de Transporte. Al mismo tiempo, la compañía realizó el año pasado el mayor esfuerzo inversor de toda su historia, con una cifra total de 2.650 millones de euros, destinada fundamentalmente al negocio energético doméstico, 1.925 millones de euros, y, en especial, al de generación –1.206 millones de euros– y distribución –512 millones de euros–.

Unos muy positivos avances que fueron reconocidos por el consejero delegado durante la pasada Junta General de Accionistas, quien aseguró a los asistentes que “se ha incrementado la capacidad instalada en 15,7%, mediante instalaciones más eficientes que le han permitido incrementar la capacidad de producción en casi un 30%; se ha conseguido una posición destacada en los mercados liberalizados de electricidad y gas, se ha alcanzado el liderazgo en energías renovables y las mejoras en eficiencia operativa están superando los objetivos marcados”.

Todos estos logros hacen que Iberdrola afronte el futuro en muy buenas condiciones: “Contamos con el programa de construcción de ciclos combinados más avanzado y ambicioso del sector; somos uno de los principales productores mundiales en energías renovables; lideramos el mercado eléctrico liberalizado español y somos el principal nuevo entrante en el mercado del gas”, afirmó Ignacio Galán en la última Junta de Accionistas, y con las condiciones adecuadas para afrontar con holgura la próxima liberalización de mercados energéticos en Europa, prevista para 2007, y ser uno de los principales agentes en dicho escenario. En este sentido, Galán recordó ante los accionistas que en 2002, “un año en el que se han conseguido sacar adelante muchos de los retos que teníamos planteados”, ha sido la mayor empresa eléctrica y una de las primeras en Europa por capitalización bursátil. Una dimensión alcanzada gracias a que el mercado ha sabido valorar unos “costes de generación muy eficientes, fruto de un mix y una masa crítica adquirida a lo largo de cien años de historia; una excelente red de distribución; una amplia base de clientes, unas saneadas finanzas y un gran equipo humano preparado y comprometido con la consecución del Plan Estratégico 2002-2006”.

LOS ANALISTAS APUESTAN POR LA COMPAÑÍA

Las características que presenta la compañía están siendo muy valoradas tanto por los analistas como por los mercados. De hecho, en el último informe que ha elaborado JP Morgan, ha elegido a Iberdrola como su utility –empresa de servicios– preferida en todo el mundo, mientras Morgan Stanley y UBS Warburg la han situado como la mejor del sector en España. El equipo de analistas de JP Morgan ha valorado especialmente sus altas expectativas de crecimiento y la elevada capacidad de generación de caja. Iberdrola sustituye a Gas Natural en la clasificación de las mejores eléctricas a escala global de este banco de inversión, como consecuencia de la variación en el atractivo de ambos valores tras el fracaso de la OPA lanzada por esta última. Asimismo, JP Morgan considera que la eléctrica proporciona a los inversores una mejor estrategia de crecimiento sostenible a largo plazo y una posición más sólida en el mercado que Gas Natural, y valora el dividendo abonado a los accionistas, que califica de atractivo y estable, así como por su estrategia de inversión.

Por su parte, UBS Warburg ha mejorado la consideración para el valor en el mes de junio, con lo que pasa de tener una ponderación del 0,5%, al 1% y vuelve a situarse como su utility española preferida, resaltando su potencial de revalorización tras el mal comportamiento de la acción derivado del fracaso de la OPA de Gas Natural. De este modo, UBS Warburg cree que el mercado evaluará de nuevo la acción, dado que Iberdrola cuenta con la mejor dirección, activos y estrategia de todas las utilities españolas.

Finalmente, Morgan Stanley ha recordado que la eléctrica es su preferida, resaltando que es la única utility española que reinvierte su cash flow en crecimiento y que no ha precisado cambiar para adaptarse a las necesidades del mercado, sino que se adelantó a las mismas.

Además, Iberdrola acaba de ser incluida en el FTSE Eurotop 100, índice que recoge a las principales compañías europeas por capitalización bursátil de todos los sectores. Su inclusión supone una mayor atención hacia la compañía por parte de los inversores europeos, ya que se trata de uno de los índices más seguidos.

Compromiso con el medio ambiente

HACIA UNA ENERGÍA MÁS LIMPIA

La apuesta de Iberdrola por el medio ambiente y las energías limpias es indudable. El compromiso está contemplado en el Plan Estratégico 2002-2006, que incluye abultadas inversiones en centrales de ciclo combinado y parques eólicos, buena parte de los cuales ya están operativos. Esta estrategia comienza a dar sus frutos, ya que un reciente informe señala a Iberdrola como la compañía del sector europeo menos contaminante y se ha convertido en la primera eléctrica española en vender energía certificada como verde en Europa. Todo ello confiere a la compañía una clara ventaja competitiva de cara a afrontar las próximas normativas comunitarias referentes a emisiones y su distribución por países.

Es uno de los puntos claves del Plan Estratégico: consolidar el compromiso de Iberdrola con el medio ambiente destinando las inversiones en nueva generación a la puesta en marcha de centrales de ciclo combinado y parques eólicos, en ambos casos generadoras de energía mucho menos contaminante que el resto de procesos. En concreto, la compañía pondrá en marcha hasta 2005 nuevas plantas de ciclo combinado, que sumarán 4.000 MW de potencia y supondrán una inversión de 1.900 millones  de euros. En renovables, la empresa va muy por delante de lo establecido en el plan al contar ya con 1.624 MW operativos, gracias a la entrada en funcionamiento de nuevos parques eólicos, y 976 MW en construcción, con lo que dispondrá de 2.600 MW de potencia a finales de este año de los 3.834 MW contemplados para 2006.

Por el momento, ya tiene en servicio ciclos combinados por 1.400 MW en España, más de lo previsto en el Plan Estratégico. Puso en marcha el primero en Castellón, de 800 MW, en julio de 2002; ha sincronizado a la red eléctrica el segundo, el de Castejón (Navarra), de 400 MW, y acaba de inaugurar el tercero, el de Bahía de Bizkaia Electricidad (BBE), de 800 MW y del que tiene el 25% del capital.

Este año también entrará en funcionamiento el ciclo de Tarragona Power, de 400 MW, que comparte al 50% con RWE. En 2004 contribuirá con otros 1.200 MW de potencia: Santurce, en Vizcaya, de 400 MW, y Arcos A, en Cádiz, de 800 MW. Y en el año 2005, con 1.200 MW más: Aceca A, en Toledo, de 400 MW, y Arcos B, de otros 800 MW.

Este adelanto en el cumplimiento del programa de construcción de ciclos combinados respecto a los plazos establecidos en el Plan Estratégico 2002-2006 ha sido posible gracias a la adquisición, en el primer semestre del pasado ejercicio, de los activos de generación que Enron y Abengoa poseían en Arcos de la Frontera.

Iberdrola firmó un acuerdo estratégico con Gamesa a finales de septiembre por el cual se aseguró el traspaso, antes de diciembre de 2003, de 31 parques eólicos que suman una potencia total de 982 megavatios (MW) y cuyo funcionamiento medio asciende a 2.663 horas equivalentes anuales, un 22% superior a la media prevista por el documento de Planificación Energética para estas instalaciones.

Los parques adquiridos a Gamesa, que suponen un desembolso de 1.055 millones de euros, se ubican en seis Comunidades Autónomas. Además, el acuerdo también contempla la constitución de dos sociedades participadas por ambas compañías –60% de Iberdrola, 40% de Gamesa– para la explotación de parques eólicos en España  y el extranjero. Asimismo, recoge el compromiso de la empresa de adquirir a Gamesa aerogeneradores por un total de 1.100 MW antes del 31 de diciembre de 2006, con los que equipará los parques que ya construye por toda España.

Según estas cifras, la compañía instalará aproximadamente el 48% de la potencia en ciclos combinados prevista hasta 2005 por el documento de Planificación Energética 2002-2011, aprobado el año pasado por el Gobierno y que ha confirmado la buena orientación del plan inversor de la empresa.

Pero el compromiso de la compañía con las energías limpias no se limita a España. En México, el proceso de puesta en marcha del ciclo combinado de Monterrey sigue su curso, con sus cuatro grupos de 250 MW ya operativos. Por su parte, la central de Altamira –1.036 MW– continúa su proceso de construcción y entrará en funcionamiento en el último trimestre de 2003. Además, se han iniciado las obras de la central de La Laguna –500 MW–, adjudicada a la compañía en agosto de 2002.

La menos contaminante. Fruto de esta estrategia de inversión, Iberdrola fue en 2002 la compañía eléctrica española menos contaminante, ya que, con una cuota del 28,5% del mercado de generación, produjo exclusivamente el 15% de las emisiones del conjunto del sector eléctrico, logrando que el 70% de su producción estuviera exenta de emisiones de gases de efecto invernadero. Una envidiable posición derivada de un reparto en la producción en el que priman cada vez más mas energía renovables y las plantas de ciclo combinado a gas, frente a las de carbón.

Un esfuerzo que también está siendo reconocido en distintos foros, ya que un reciente informe, Cambio climático e industria eléctrica, elaborado por PricewaterhouseCoopers considera a la compañía como la utility con menos emisiones de CO2 a la atmósfera y con uno de los parques generadores más limpios de entre las 20 mayores empresas europeas del sector.

Según dicho estudio, las emisiones a la atmósfera de Iberdrola alcanzan los 8,56 millones de toneladas de  CO2 , muy por debajo de los 126,6 millones de RWE, los 99 millones de Enel, los 76,13 millones de E.ON y los 70,98 millones de Vattenfall. Asimismo, también es la menos contaminante de las eléctricas españolas, dado que las emisiones de Endesa –incluida su participación en la francesa Snet– ascienden a 58 millones de toneladas, las de Unión Fenosa, a 14,52 millones y las de Hidrocantábrico, a 11,9 millones.

Iberdrola también aventaja en la clasificación de PricewaterhouseCoopers de empresas menos contaminantes a compañías europeas de un tamaño inferior, como la filial europea de TXU, EDP, Scottish & Southern, Scottish Power o Edison, todas ellas con mayores cuotas de CO2 que la eléctrica española.

El mencionado estudio afirma que las emisiones de CO2 de las cinco empresas más contaminantes del continente suman el 60% del total, fundamentalmente por el gran peso del carbón en su parque generador, algo que no ocurre en el caso de Iberdrola, ya que el balance energético de la empresa estaba formado, en el primer trimestre de 2003, por un 43% de energía hidráulica, un 37% de térmica nuclear, un 6% de renovables, un 6% de térmica de carbón, un 3% de fuel-oil, un 3% de ciclos combinados y un 2% de cogeneración. Esta estructura permite que el 68% de los kilovatios producidos por Iberdrola están exentos de emisiones de CO2 relacionadas con el cambio climático.

Además, Iberdrola se ha convertido en la primera compañía eléctrica española en vender energía certificada como verde en Europa, tras firmar recientemente un contrato con una empresa austriaca a la que suministrará 7.200 MWh de producción hidráulica, en el contexto de un acuerdo marco que prevé futuras operaciones.

Dicha energía ha sido certificada por la asociación RECS International, constituida el pasado mes de diciembre por diez empresas europeas, entre las que figura Iberdrola, con el objetivo de promover el uso de la energía renovable mediante la implementación de un sistema voluntario de certificados verdes para su comercialización de manera homogénea.

Iberdrola ha cerrado la operación mediante la venta de la energía en Alemania y la entrega de los correspondientes certificados RECS (Renewable Energy Certificate System), que en España son expedidos por Red Eléctrica de España (REE). Tras esta primera experiencia de venta de energía verde, la empresa ya negocia contratos de similares características con compañías españolas y de otros países europeos.

Los nuevos contratos de venta de energía verde suponen un refuerzo para la actividad de trading de Iberdrola, que se inició en 1998 y que se ha consolidado en 2002. La compañía realizó el año pasado operaciones de compra y venta de energía en Francia, Suiza, Alemania, Bélgica, España y Portugal por 13.008 GWh, cifra que supone un incremento del 54,7% respecto a la de 2001 y del 225% respecto a la de 2000.

Resultados del primer trimestre

EL BENEFICIO NETO AUMENTA UN 10,6%

Iberdrola ha presentado unos resultados en el primer trimestre con crecimientos de dos dígitos en las principales magnitudes: el beneficio neto creció un 10,6%, los fondos generados por operaciones se elevaron a 522 millones de euros, un 13,3% más, el beneficio operativo se incrementó en un 11%, hasta los 529 millones de euros, fruto del incremento de actividad y las mejoras de eficiencia, y el beneficio ordinario aumentó un 32,4%, sobre todo por una mejora del resultado financiero del 25,4%.

E ntre los meses de enero y marzo de este año, la eléctrica que preside Íñigo de Oriol aumentó su beneficio neto un 10,6% respecto al obtenido en el mismo trimestre del pasado año, alcanzando los 281,2 millones de euros, y obtuvo un cash flow –fondos generados por operaciones– de 521,5 millones de euros, un 13,3% más. En cuanto a la cifra de negocio, fue de 2.249,5 millones de euros, el 14% menos, debido fundamentalmente a la caída de los precios del mercado mayorista de producción, lo que, sin embargo, no ha influido en los excelentes resultados operativos del grupo, al haber ido acompañada de un descenso paralelo en los costes de aprovisionamiento.

En el negocio nacional, en el primer trimestre hay que destacar la mayor aportación del área de Renovables, gracias a la entrada en funcionamiento de nuevos parques eólicos. En el negocio internacional, cuya cifra de negocio aumentó el 7,6%, México fue por primera vez el país que más contribuyó, con un aumento del 116% –alcanzando los 139 millones de euros–, como consecuencia de la puesta en marcha de la primera central de ciclo combinado, la de Monterrey.

También Iberdrola mejoró un 7% el margen bruto, que se situó en 1.042,1 millones de euros, sobre todo por la contribución del negocio energético nacional, que aportó un 13,1% más. Asimismo, cabe destacar el incremento de la aportación del área Comercial, del 29,5%, fruto de la mayor actividad provocada por la liberalización total de los mercados energéticos, el pasado 1 de enero.

En cuanto al beneficio bruto de explotación (EBITDA) ascendió a 743,2 millones de euros, el 7,7% más, gracias a la positiva evolución del margen bruto y a las mejoras de eficiencia, que se tradujeron en la reducción del ratio entre los gastos operativos y el margen bruto desde el 25,2% al 24,9%, batiendo las previsiones del Plan Estratégico 2002-2006 y cumpliendo con el compromiso de utilizar eficientemente los recursos de la compañía a la vez que se invierte en crecimiento.

El beneficio neto de explotación (EBIT) de Iberdrola progresó significativamente, el 11%, alcanzando 528,9 millones de euros, de los que el 96,5% procede del negocio en España. Hay que destacar en este punto la influencia de la puesta en marcha de nuevas instalaciones de generación en nuestro país, que han elevado la capacidad instalada del grupo el 10,2% respecto a marzo de 2002. También influyó en la evolución del ebit el incremento del 8,5% de las amortizaciones, acorde con la entrada en explotación de las nuevas instalaciones; la disminución del 68,6% de las provisiones, que en 2002 habían aumentado a causa de requerimientos regulatorios en Brasil, y el menor saneamiento de los Costes de transición a la competencia, como efecto de las provisiones extraordinarias dotadas a fin de 2002.

Así, el resultado financiero de la compañía se situó en -115,2 millones de euros, lo que supone una mejora del 25,4% respecto al primer trimestre de 2002, cuando se incluyó una provisión de 36 millones de euros por la depreciación sufrida en ese periodo por la cartera de Telefónica, ya desinvertida.

Además, el tipo de interés medio de la deuda quedó en el 4,81%, 47 puntos básicos inferior al registrado a marzo del año pasado. En este sentido, se aprovechó la coyuntura de bajos tipos de interés para incrementar el peso de la deuda a tipo fijo, que ya supone el 56% del total, frente al 49% de diciembre de 2002. Además, los gastos por intereses y diferencias de valoración descendieron el 4%, para situarse en 147,9 millones de euros.

Los resultados de sociedades consolidadas por puesta en equivalencia –participaciones financieras y negocios no energéticos– alcanzaron los 24,6 millones de euros, que contrastan con los 8,8 millones de marzo de 2002.

La combinación en el periodo del incremento del resultado operativo con la contención de los gastos financieros y la mejora del resultado proveniente de sociedades puestas en equivalencia permitieron un importante aumento del beneficio ordinario, que creció un 32,4%, hasta los 438,3 millones de euros.